Что год грядущий нам готовит?
29
Окт
15
Автор: Грошев Борис
Просмотров: 912
На площадке НИУ ВШЭ — Пермь эксперты клуба финансистов Пермского края обсудили развитие экономической ситуации в России в 2016 году. Темой для дискуссии стал доклад преподавателя Пермского кампуса НИУ ВШЭ, аналитика УК «Парма-менеджмент» Дмитрия Тимофеева. Эксперт представил прогноз изменения валютного курса, инфляции, а также дал оценку времени выхода страны из рецессии.
Причины экономического кризиса
«Россияне не доверяют рублю: в сложной экономической ситуации избавляются от накоплений. В развитых странах все наоборот. Это и стало главной причиной глубины экономического спада», — отметил Дмитрий Тимофеев.
Эксперт объяснил, что все спады в экономике России сопровождались ростом инфляции. При этом инфляция началась еще до событий на Украине: политические действия и введение санкций лишь ее ускорили.
По статистике большинство россиян не делают сбережений для получения дополнительного дохода с процентов. Основные мотивы: 33% готовы откладывать деньги на покупку квартиры или дома, 22% — про запас, 18% — на «черный день».
Эксперт представил свою модель, которую назвал «Эквилибриум Нэша и не-кейнсианский цикл». «Если я знаю, что правительство не будет печатать деньги, но большинство россиян будет избавляться от рублей, то для меня целесообразно делать так же. Потому что я знаю, что будет инфляция и рубль упадет. И это превращается в самое исполняемое пророчество», — подчеркнул Дмитрий Тимофеев.
Как можно этого избежать? Единственная возможность Центробанка — это изменение ключевой ставки рефинансирования. Центробанк повышает ставку, что в свою очередь приводит к снижению кредитования и сокращению инвестиций.
Долгосрочные прогнозы развития экономики России
«Следующая рецессия в экономике также будет инфляционной. Продолжаться эта ситуация будет до тех пор, пока россияне не проживут исторические травмы и не начнут доверять рублю. Возможно, для этого необходима смена поколений, то есть 10—20 лет», — рассказал Дмитрий Тимофеев.
Эксперт привел в пример Польшу, где в начале 1990-х годов была гиперинфляция. Сейчас ситуация изменилась: жители страны поверили в отечественную валюту и инфляция сменилась дефляцией.
«Поскольку спад в экономике связан и с политикой Центробанка, в частности с повышением ставок, то восстановление российской экономики произойдет, когда ставка рефинансирования упадет до 10%. Это будет означать возвращение нормального кредитования и рост экономики», — отметил Дмитрий Тимофеев. Он подчеркнул, что не всегда согласен с политикой Центробанка, но повышение ключевой ставки поддерживает.
По мнению эксперта, первый рост экономики начался в сентябре. По расчетам индекса уверенности сектор услуг начал восстановление еще в марте. При этом рост в экономике может составить 4—5%.
Дмитрий Тимофеев объяснил, что в ближайшие месяцы курс рубля сохранится на уровне 60—70 рублей за доллар. Цена на нефть подрастет при сокращении инвестиций (поскольку снижается добыча) и поднимется ближе к 60 рублям, что может в свою очередь дать шанс курсу рубля опуститься до 54 рублей.
«На уровень инфляции, когда доллар будет стоить 30 рублей, мы не выйдем никогда. В пугающие прогнозы, такие, как доллар за 80—100 рублей, я не верю. В среднем через пару лет выйдем к уровню 50 рублей за доллар, с учетом инфляции — 55 рублей», — подчеркнул эксперт.
Дмитрий Тимофеев отметил также, что темпы инфляции были высокими на рубеже 2014—2015 годов, после чего начали снижаться. И можно предугадать, что инфляция в 2016 году будет ниже – где-то в районе 6%.
«При снижении инфляции не будет необходимости удерживать высокую ставку рефинансирования, а значит, экономика вернется к нормальному финансированию. Не так все плохо – мы на дне. Мы уже перестали падать и немного растем. Сегодняшний кризис напоминает кризис 2008—2009 годов, хотя его течение было другим», — рассказал Дмитрий Тимофеев.
Рецепт академика РАН Сергея Глазьева и импортозамещение
В завершение выступления эксперт высказал свое мнение об идеях выхода из кризиса, предложенных академиком РАН Сергеем Глазьевым. По мнению Дмитрия Тимофеева, в работе Глазьева много неверных интерпретаций и фактических неточностей, слабый научный аппарат, а идеи фиксации курса и контроля капитала – это путь в никуда, поскольку они несовместимы с демократией.
«Бороться со спекулятивной трансграничной активностью необходимо экономическими методами. Например, если российская компания берет валютный кредит, то проценты по кредиту не подлежат вычету, то есть необходимо сделать данные займы невыгодными», — отметил эксперт.
Дмитрий Тимофеев объяснил, что высокая доля импорта в России была обусловлена высокой долей экспорта. Сейчас ситуация меняется, но для полного перехода требуется год—два. «Существует такое понятие, как J-Curve. Если валютный курс обвалился, то необходимо время на "приспособление капитальных факторов", то есть оживление экономики. Для замещения импорта экспортом необходимо, чтобы бизнес инвестировал в производство. Я уже вижу "зеленые ростки" в российской промышленности. Например, в Санкт-Петербурге завод Тойота увеличивает мощности в 2 раза», — рассказал эксперт.
Мнения экспертов клуба финансистов
После доклада Дмитрия Тимофеева развернулась оживленная дискуссия. Участники клуба финансистов Пермского края дали свою оценку экономического развития России и представили собственные прогнозы развития страны.
Марк Усманов, группа предприятий «Финград»: «Сегодня кризис коснулся не только России, но и всего мира. При этом экономический кризис наложился на структурный кризис. Выходов из этой ситуации может быть два: либо появятся новые прорывные технологии, которые станут драйверами роста всей экономики (выгодные хозяйства, лекарство от рака т.п.), либо начнется новая мировая война».
Максим Зарипов, компания «Formula Zero»: «Любая экономическая теория работает в условиях стабильности внешней среды. Сегодня происходит полное изменение экономики и политики, рождаются новые финансовые институты: мы приближаемся к такому моменту, когда произойдет схема всей парадигмы. Следовательно, будут происходить изменения и в экономике».
Сергей Чернов, компания «Свободные акции»: «По моему мнению, ситуацию определяет не население. Да, конечно, 67% россиян высказали недоверие к рублю. Но при этом только 14% вкладов – валютные. Кроме того, как показывает практика, реакция населения всегда запаздывающая».
Эдуард Матвеев, «Custom Capital»: «На мой взгляд, сегодняшний экономический кризис отличается от кризиса 2008—2009 гг. Тогда это были короткие экономические шоки, мы быстро восстановились. Этот кризис больше напоминает ситуацию 1975 года, и он будет длительным. На текущий момент, я считаю, правительству не обойтись без эмиссии, чтобы экономика заработала. Тогда в стране появятся деньги, в номинале активы вырастут, и с этого плохого, но чистого листа можно будет двигаться дальше. Пока деньги не будут в обороте, ничего не произойдет».
Материал взят с сайта http://perm.hse.ru